新5系热销有这么多好处 你抓住机会了吗

换代后的首个销售整月中，新5系销量超过8000辆，这一数字远高于此前各大投行机构给出的判断。基于此，摩根士丹利、瑞信、中金等大行评级机构纷纷上调了华晨中国及其经销商的股价及全年盈利水平，在港股市场俨然出现了一“宝马股”现象。

新5系刚完成了第一个整月的销售，就让车企、经销商、甚至让各路资本都尝到了好处。各大机构纷纷上调了对华晨中国（01114.HK）及其经销商的盈利预期，相关股票价格也实现了接连的上涨。

8月初，从投行获得一线数据显示，换代后的首个销售整月中，新5系销量超过8000辆，这一数字远高于此前各大投行机构给出的判断。而零售终端反馈的信息表明，新5系已经出现供不应求现象，且价格稳定。

基于此，摩根士丹利、瑞信、中金等大行评级机构纷纷上调了华晨中国及其经销商的股价及全年盈利水平，在港股市场俨然出现了一股宝马股现象。

摩根士丹利预计华晨宝马2017-19年的盈利水平将分别实现22%、28%及20%的增长(较行业共识高出约30%)，重申“增持”评级，目标价由16元倍升至32元。瑞信也基于对新5系的带动效应，将华晨中国的目标价由原来的20元上调至22元；另一大行，中金分别上调“华晨宝马”在今明两年对华晨中国的盈利贡献将分别达到62亿元和83亿元人民币。亦维持华晨中国“买入”评级，目标价上调3.2％至32港元。

根据分析，作为豪华车市场的销售冠军，新5系换代之后，科技感进一步增强。而能让其超越机构预期、并具备持续竞争力的关键在于，华晨宝马一步到位，给出了有较强竞争力的价格。

数据显示，新5系较之前老5系的价格普遍下降了13-15%，但兴业证券国际部认为新5系的盈利能力不仅不会下降，反而会上升，原因在于合理的定价节省了促销费用，并有助于销量提升。目前新5系的订单情况良好，因为货源紧缺，零售终端加价现象较为普遍。

摩根士丹利表示，进入2017年之后，宝马正式进入新一代产品周期，华晨中国等相关公司将持续受益。

上半年的销售数字显示，1-6月份华晨宝马销售汽车18.5万辆，同比增长30.1%。除了5系受产品换代影响外，其余车型均有不同程度的增长，其中X1的增长幅度最大。其中X1销量增长142%，2系增长53%，3系增长23%。5系销量增速下降13%（4月份老5系停产，为新5系上市让路）。上半年销量高增长有助于带来规模效应，单位成本有望下降，尤其是X1和2系的下降更加明显，尽管上半年的规模效应一定程度上被5系占比下降所对冲。但随着5系新产品上市，预计华晨宝马在下半年有望迎来销量和结构的双重改善。目前新5系无折扣优惠，同时销量也处于快速爬坡过程，新5系有望带动销量和盈利能力提升。

大河有水，小河满，华晨宝马销量的快速提升与零售价格的稳定，也带动了宝马相关经销商盈利能力的提升，根据兴业证券和光大证券提供的消息显示，上半年宝马系经销商实现了经营状况的根本好转。

从已经实现资本化运作的永达汽车、广汇宝信、正通汽车、东昌汽车公布的数字显示，宝马系经销商上半年盈利状况出奇的好，坚定了经销商回归主业的信心。

其中，广汇宝信的半年盈利预期至少比去年至少增长500%；兴业证券（国际）对正通汽车的研究显示，上半年正通汽车的盈利能力有望实现100%的增长；国元证券（香港）对永达汽车的研报显示，上半年永达汽车的利润有望实现60%的大幅增长，而宝马的强产品周期还将助其全年李销量及毛利的持续增长；和谐汽车也有望从上年的亏损泥潭中爬出，并令投资者增强了回归主业的信心，全年有望新增15个4S店（以经销宝马和MINI为主）。

销量及盈利能力的双增长，令宝马股成为当下港股市场中最活跃的汽车股，而在此之前，港股市场中惟一活跃的汽车股就只有吉利汽车。

实际上，5系换代之前，资本市场已就5系换代和X3国产对于华晨中国的股价做了一轮调整，但整个宝马股的崛起是从新5系上市首月畅销超8000辆开始的。

上述宝马股，除了在股价上体现了整体上扬趋势，还在融资及对外投资方面获得快速发展。例如，和谐汽车首次上榜港股十大活跃个股；而申华控股（600653.SH ）也加大了对东昌汽车的投资；而像永达汽车、正通汽车和广汇宝信也纷纷加快了扩张规模的步伐。