买方团迅速组建 出行板块能否纳入后续公司？｜解读58同城私有化

效率是投资者信心的最直接表达。相比易车的9个月，58同城的买方团在短短两个月时间就组建了大约87亿美元（约合人民币615.85亿元）的私有化资金，一方面说明投资者对公司市值的认可，另一方面是对公司未来发展的看好。

6月15日晚间，58同城（WUBA）发布公告称，公司已与华平投资牵头的买方财团签署了私有化协议，总交易估值约为87亿美元。58同城方面在公告中提出，此次私有化交易有望于今年下半年完成。届时，58同城将成为一家私人控股公司，其美国存托股将从纽约证券交易所退市。

受此消息影响，公司股价大幅拉升，截至6月15日收盘，存托股股价收报54.58美元/股，日涨幅达到9.55%，市值为81.8亿美元。

受瑞幸咖啡财务造假事件的负面影响，中概股在美股市场遭受重大信任危机，加之中国监管层不断调整境外中概股公司在境内上市的市值要求，中概股回流成为重要风向。

58同城私有化：顺势而为和不得不为

根据公告，58同城此次买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和58同城董事长兼CEO姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为58同城的私有化交易提供资金。

今年4月2日，58同城曾宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股55美元的价格收购所有流通股。4月20日，58同城董事会成立特别委员会，对私有化要约，或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。4月30日，58同城公司董事会收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼CEO姚劲波的非约束性私有化要约。

分析人士分析，从企业自身来讲，那些在美股估值PE较低的、或认为国内投资者对自己企业认可度更高的，回来的动力更足一些。当然也可以采用两地上市的形式；另外就是国家召唤、希望他们回来。58这两条都占。他们回国溢价会更高，而且这种偏线上的平台跟民生息息相关。

对于58同城来说，私有化之后重新上市的选择有两个，一是回港，二是回A。

鉴于回港上市不必退市，且更适合于类似规模较大的京东、阿里等企业，因此58同城私有化回港上市实为多此一举。

且58同城目前的业务范围主要在大陆，以线上模式为居民提供本地服务，与民生息息相关，对于A股股民也较为熟悉。加之证监会管理层相关政策的制定与落地，将为58同城的回A提供便利。因此，58同城选择流通性更强的A股上市可能性更大。

而对于为什么要私有化，业内分析认为其原因主要是由于业绩承压，体现在如下两个方面，一是公司自2018年股价达到历史高点89.9元后，便一直处于下跌状态；二是财报数据，2019年58同城营收155.8亿元，增速达18.6％，但主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均呈现下滑趋势。

而且沽空机构GMT Research也曾在2019年两次发布报告，认为58同城的增长并非来源于业务，而是通过并购与拆分、操控财报并达到了隐藏亏损的目的。

尽管中概股企业一直不怎么受美国投资机构认可，原因可能有多种，但公司基本面的问题却是和尚头上的虱子——明摆着。而买方团能够迅速就公司市值达成一致，能说明的问题不外乎如下三点：

第一，   受瑞幸咖啡事件影响，中概股企业市值下滑严重，此时私有化的成本最低；

第二，   买方集团与公司控股股东迅速就公司市值达成一致；

第三，   买方集团看到了公司业绩提升的空间。

汽车出行或成未来核心业务

58同城2005年成立，早期从提供租房、招聘、家政、二手交易等信息分类服务起家，对标当时全球最大的信息分类网站Craigslist。它在免费基础上探索过电商、团购等业务，并于2012年确定了本地生活服务的信息平台的定位，2013年58同城登陆纽交所，成为首家在美上市的信息分类网站。

但是随后几年，58同城的头部红利渐渐消失，不但面临来自招聘、房产等领域的竞对；业务层面还受到来自宏观经济、市场情绪及政府政策等层面影响。

有行业观点称，消耗过度的行业整合与竞争，让58同城错失了移动互联网的黄金窗口期，亦有行业人士将生活服务平台美团与之对比。2015年，重组后的58与美团的营收规模不相上下，如今相差6倍，服务介入不够被视为主因。

对此，58同城董事长兼CEO姚劲波也在思考平台转型之策，而汽车出行业务或许将成为其未来的核心业务。《出行财经》了解到，起步于本地服务的58同城近年来一直在积极布局汽车板块，包括经营二手车、新车与汽车物流服务等相关业务。

新车及汽车服务方面，58同城新车业务于2015年正式上线，同年收购“汽车点评网”。2016年4月，58同城表示其新车业务与汽车点评网合并，统一用“58车”对外运营。天眼查显示，“58车”运营主体为北京五八汽车科技股份有限公司（以下简称“五八汽车”）。2016年7月15日，58汽车宣布其母公司与全资子公司内部资产重组剥离工作完成。目前，58同城全资子公司五八有限公司，持股五八汽车6160.78万股，占比78.55%。根据介绍，“58车”已布局在全国333个城市，其业务包括汽车新闻、车型报价、评测意见、试驾报告、购车售车参考、商家保养售后活动等。

二手车方面，除58同城的“白菜二手车”业务外，据了解，在58集团出售其在车好多集团一定比例股权后，又牵手优信。

除了新车与二手车板块的布局，58同城在汽车金融服务方面也有涉及。其旗下58金融在用户进行二手车、新车交易的工程中提供相应的金融服务，使得58同城汽车板块得生态链条获得延申。

此外，在出行方面，58同城旗下58到家以搬家、货运为切入点推出了同城货运品牌58到家速运，并于2015年12月更名为58速运，后于2018年8月17日正式更名为快狗打车。目前，快狗打车已形成一定的市场规模。

快狗打车品牌隶属于天津五八到家生活服务有限公司，五八有限公司占股94.1%，实际控制人为58同城CEO姚劲波。

 2020年1月15日，58同城公布最新公司组织架构调整。此次组织架构调整进一步明确了前、中、后台的职责。前台四大事业群由人力资源及职业教育事业群（HRG）、本地服务事业群（LBG）、汽车事业群（ABG）、房产事业群（HBG）为核心。在公告中，58同城强调加强汽车事业群发展，该板块由58同城CTO邢宏宇负责。

值得注意的是，目前在58同城，二手车和新车两大板块正在形成正向的协同效应。

打开58同城的首页，可以同时看到二手车和58车的入口。分别进入这两个页面，也可以看到，在二手车的侧栏和低栏都开始加入了新车的链接，而在58车中也嵌入了二手车。某种意义讲，两者的协同效应，降低了58同城的获客成本。

在移动流量红利消失的当下，所有用户端的增长都变得困难。58同城的很多服务，比如买车、买房、找工作，又属于中频或者低频的服务。但凭借着对商户端的优质服务和内容战略的布局，58把中低频的服务综合在一个平台，形成了今天的庞大活量。

综合来看，58同城的汽车产业布局已经具备一定的规模，其格局仍然强调服务属性。背靠58同城这一平台，其旗下的汽车业务已经逐步形成协同效应。

虽然从企业主体的层面来看，58同城的汽车业务布局显得有些冗杂，其背后的公司指向并非均为58同城，不少业务都挂名子公司旗下。但从整体来说，58同城整体的汽车业务并没有背离平台本身。

以此作为逻辑基点，《出行财经》认为，私有化完成之后，汽车业务的整合会成为58同城未来的重要动向。甚至快狗打车等品牌会被整合进58同城主体，完成整体的上市。