北京汽车自主业务开始发力，盈利能力进一步增强

上周五，北京汽车在港交所发布了2023年度业绩公告。公告显示，2023年，北京汽车合并口径收入人民币1979.5亿元、同比增长3.9%。营收的增长主要仰仗汽车销量的增长，根据北京汽车公布的数据，2023年全年公司实现整车销售104.2万辆（含北京现代25.7万辆），同比增长7.3%。其中，新能源产品销售10.2万辆，同比增长46.6%；海外市场销量5.9万辆，同比增长超200%。

从利润来看，2023年上市公司获益136.26亿元，实现归母净利润为30.30亿元。单纯从数字层面来看，上市公司的归母净利润较2022年出现了27%的下滑。但结合业绩报告中提及的权益投资亏损和上市公司此前发布的北京奔驰财务信息（扣除北京奔驰和北京现代的影响）来看，北京汽车自主业务的造血能力在2023年获得了明显提升，亏损面大幅收窄。

自主业务企稳回升

根据中国汽车工业协会的数据统计，2023年中国汽车销量为3009.4万辆，同比增长12%。与大盘相比，北京品牌销量突破16万辆，同比增长超过60%，新魔方、新X7、BJ60、全新BJ40、全新EU5 PLUS等新一代明星产品表现突出。

可以认为，北京汽车自主业务开始逐步发力，经营质量开始逐步向好。其原因可以归结为三个方面。

首先，2023年，北京汽车自主业务北京品牌完成品牌战略、技术品牌、用户生态三大焕新，品牌回归一个“北京”，围绕用户“家庭、户外、乐趣”三大核心需求，布局“悦野、悦旅、悦己”三条产品线，立足积木2.0整车技术、无疆越野技术、先机智能技术、魔核动力技术四大平台，重点打造“一起，趣生活！”的“北京®朋友圈”用户生态。

其次，基于“焕新三部曲”战略的指引，北京汽车聚焦主责主业，不断巩固自主乘用车基本盘，对内加强新能源化转型升级，加快推动研发体系变革创新，夯实整车基础领域研究，聚焦“新能源化、智能化、网联化”，将自主创新与战略合作相结合，实现核心技术和核心能力的突破，为亮眼的业绩表现提供了强有力的支撑。

第三，作为中国最早“走出去”的车企之一，北京汽车持续耕耘海外业务。截至目前，北京汽车自主车型已出口至49个国家，2023年北京汽车自主车型出口实现突破增长，出口销量同比增长超过200%，远超行业平均增速63.7%。

产品大年到来

作为一个周期性产业，车企经营业绩也受周期性影响，尤其是受到产品生命周期的影响。

近年来，面对汽车行业整体转型的大机遇，北京品牌将掌握核心技术作为竞争力打造的主线，加大了研发投入力度，2023年的研发投入更是大幅提升30%，推动研发体系的变革创新。

经过多年的投入，北京汽车终于在2023年迎来丰收，并在平台打造、智能座舱、电池科技、越野技术等领域大放异彩，取得了一系列亮眼的创新成果。

其中，北京汽车魔核动力1.5T发动机在一众强者中脱颖而出，斩获第十六届“中国心”十佳发动机大奖；北京汽车自研的ATS系统率先实现11种驾驶模式，将越野全地形技术推向崭新高度；积木2.0整车技术实现“全车型、全车级、全动力、全地形”的全域覆盖，充分满足主流家庭及个人用户的广泛需求。

在新平台、新座舱、新越野技术和电池技术的加持之下，北京汽车从2023年开始迎来产品更新换代的新周期，新上市的新魔方、新X7、全新EU5 PLUS、全新BJ40、BJ60分别在细分市场获得了市场的认可，同时，更加完善的产品矩阵也成为用户感受北京汽车品牌向新的载体。

丰富、多元且高质量的细分产品是品牌向上的催化剂，2024年，北京汽车还将加大在混合动力方面的产品投放。上周举行的北京汽车“2024春季新品发布会”上，北京越野车就发布了专为全域越野而生的世家级电动越野方案——魔核电驱超级驱动方案，并亮相了首款搭载该方案的“世家级电四驱轻野SUV” BJ30。

根据介绍，魔核电驱超级驱动方案拥有全覆盖、更专业的越野架构，实现了从A级到C级车型的全面覆盖。除了BJ30搭载的HEV模式，下半年北京汽车还将推出一系列增程式混合动力产品，其中首款增程式混动产品就是BJ60产品。

因此，出行财经认为，在接下来的1~3年时间内，北京汽车将迎来产品投放的大年，并分别在悦野、悦旅、悦己的三大产品序列中不断拓宽产品矩阵。并相信，随着一系列强势动作以及新产品的逐渐发力，北京汽车自主业务的盈利能力也将进一步增强，达成更加优异的业绩表现。