鸣客观察｜被滴滴相中 爱驰汽车到底具有哪些投资价值

1月27日，出行财经在发布了滴滴战略投资爱驰汽车的新闻之后，有网友直接微信问我，爱驰到底是一家什么样的新造车企业？爱驰到底有什么投资价值？

出行财经从2017年起就关注爱驰汽车，我认为这个答案很简单——就两点：第一、看中它的现在，这家企业的基础很好，这得益于它在公司发展前期将主要的精力和资金用到了工厂、技术和产品验证上。第二，看中了它的未来，不论是从当前市场热度、新能源汽车市场未来的市场前景、还是爱驰在产业链布局、海内外市场探索、汽车工程及AI自动驾驶等方面的储备都保证了它有一个很好的未来。

可能有人会吐槽它的销量，我认为这可能是它目前唯一需要解决的事情了，将会在这轮融资之后很快得到改善。因为前期储备已经让它具备了非常好的基础，现在没有爆发，就是因为前期它过去没有将更多的精力和资金投入到品牌、营销和渠道上。

看点1、科技

AI-TECH，是爱驰汽车的技术品牌，由三大机构组成：分别为：整车(MAS by AI TECH)、智能(LINK by AI TECH)、安全（SAFE by AI TECH）。

MAS by AI TECH：同其他新造车企业一味强调软件技术不同，爱驰拥有自主的智能汽车平台——MAS架构，该架构是专门为纯电动车打造的正向平台架构。硬件方面通过采用创新的“上钢下铝”车身（钢质车身材料中创造性应用了最高强度的热成形钢，强度可达2000MPa，是全球范围内首次在量产SUV中应用；其下部车身采用行业内最好的7系铝合金制造，极致轻量化）。

LINK by AI TECH：“AI TECH智爱科技”作为爱驰的智能驾驶品牌，于2020年全面开放了先进的AI-Pilot智能驾驶以及AI-Parking智慧泊车系统。其中，AI-Pilot系统通过全车搭载22个传感器（包括2个超声波雷达、5个高清摄像头、3个毫米波雷达，2个车内摄像头），可以做到多重360°全域感知。

SAFE by AI TECH：电池包往往因内部结构复杂、材料易燃等属性，带来容易造成安全隐患的偏见。80%以上的自燃、爆炸等电池安全事故的起因是冷却液渗入电池模组引起的短路。因此，对于安全，除了在整车工程和道路测试的保证，爱驰汽车自主研发了干湿分离的三明治结构电池包，从设计源头隔绝安全隐患。电池包通过干湿分离的原理，将电芯模组与冷却层隔离，形成三明治结构，避免冷却液泄露而引发电芯短路、起火等状况。

价值解读：

尽管无论是新能源技术还是自动驾驶技术都是传统车企最早提出来的，但真正领先的却是以特斯拉这样的新造车企业，其原因就是新造车企业将汽车的定位从“交通工具”转为“可移动的电脑”。虽然传统车企也在向科技公司转型，但是大象转身终归不易。

从爱驰的AI-TECH品牌上，我们能够清晰的看到“一个汽车科技公司”所必备的条件：即三大架构统一于一个技术平台下。最显著的表现就是，个性化AI助手已经将爱驰汽车AI计算资源的利用率提高至90%以上。科技属性的光环，正在爱驰身上逐渐凸显。

看点2: 全球市场

爱驰是中国唯一一个大规模出口欧盟多国的全球化智能汽车品牌：与其他以国内市场为主的新造车企业不同，秉承国际化基因的的爱驰汽车从一开始就是一个全球品牌，尽管新冠疫情在全球肆虐，但截至目前，爱驰还是完成了在法国、德国、荷兰、以色列、比利时等市场的开拓，这是唯一一个在欧盟多国同时开展销售业务的中国造车新势力。

2020年3月，爱驰汽车逆行日内瓦车展。虽然日内瓦车展取消，但是经过艰苦努力，仍斩获第一批来自科西嘉的订单。5月，爱驰汽车向法国科西嘉岛出口500辆欧版爱驰U5，随后开启欧洲用户的预定。9月随着2021款爱驰U5全球焕新升级上市，爱驰汽车与德国当地伙伴合作，开启当地销售。11月，爱驰登陆科技强国以色列，开拓欧盟以外的市场。2020年收官之际，爱驰U5已实现大批量出口欧盟，登陆法国旅游胜地科西嘉岛、科技强国以色列，并在德国、荷兰、比利时、法国等地开售，后续还将登陆更多国家，目前海外订单供不应求。

价值解读：

1、2020年，欧洲新能源汽车市场增速已经超过中国，成为全球增长最快的地区。得益于持续的政策刺激和基础设施的完善，2021年欧洲电动车高增长态势也将持续。我们相信，已在欧盟多国完成渠道开发的爱驰汽车将最大程度地享受到欧洲这波增长红利。

2、欧盟市场一直都秉持着最严苛的准入标准，爱驰在欧盟市场能够快速发展的关键在于，其首款量产车型爱驰U5是国内第一个获得欧盟WVTA认证的纯电动SUV，获得了欧盟大批量准入资格。尽管国内其他企业也进入了欧洲市场的，但是它们大多仅仅取得的事小批量认证，两种认证在允许销售数量、工厂审查、认证项目等方面存在不小的差距。爱驰具备明显的门槛优势。

3、能够快速获得欧盟WVTA认证和大批量准入，得益于爱驰从研发设计到生产制造，始终遵循中国欧盟双标准要求，同一标准，并没有因为销售地不同而区别对待。

4、从市场布局来看，爱驰汽车的全球化并没有局限于欧洲，而是将视野投向了以色列这样的高科技国家，未来，它的国际目标市场很有可能以经济发达国家和科技国家为主。

看点3，智能制造

与我们熟知的蔚来、小鹏等新造车企业前期选择代工不同，爱驰汽车从一开始就选择自建工厂。位于江西上饶的工厂是爱驰汽车与西门子按照德国工业4.0标准打造的“物理+数字”双胞胎智能工厂，这也是目前国内相当先进和智能的超级智慧汽车工厂。

1:1数字化虚拟工厂通过智能生产、智能物流、智能质量、智能管理四大板块的建设，化身为贯穿研发、生产、销售及售后的超级智慧平台，可满足爱驰汽车全工序整车制造要求，可实现自动化、集成化、柔性化管理，满足定制化、小批量和短周期的交付需求。

价值解读：

爱驰不但已经建立自己的工厂，而且它的工厂是一个基于德国工业4.0标准建立的智能工厂，这不仅是国内首家，且达到行业内都鲜有的智能制造水平。更重要的是，通过智能制造，为多平台共线生产提供了条件，也就是说，爱驰的工厂能同时制造自己的产品，也可以同时为其他品牌代工。需要提及的是，根据工信部肖亚庆部长近期的讲话，国家正在有序放开整车的代工生产，所以这对于产能充足的爱驰而言是一个重大利好。

看点4、能源布局

有野心的燃料电池技术项目：2019年2月，爱驰汽车投资了总部位于丹麦的设计和制造甲醇燃料电池系统的蓝界科技公司。同年9月，蓝界科技公司在丹麦的电池工厂开始建设，该工厂建成后将为爱驰汽车提供甲醇重整制氢燃料电池。

2020年8月，爱驰汽车位于山西高平的甲醇重整氢燃料电池项目举行了奠基仪式，根据介绍，该项目的投资规模为20亿元，产能规划是年产8万台套甲醇制氢燃料电池动力系统。

价值解读：

尽管氢燃料电池的商业化还有很长一段时间，但爱驰的甲醇重整氢燃料电池项目不仅是一个技术储备项目，更是一个能够在短期内可以商业化的项目。据悉，爱驰的甲醇重整氢燃料电池技术正紧锣密鼓地在爱驰U5上进行装车试验。今年有望推出实车。

该技术之所以能够领先于常规的氢燃料电池实施商业化，在于它安全、便捷、低成本。由此而诞生的电电增程模式，将能很好地解决了长续航、充电、社会资源利用和重大安全隐患等电动车、氢燃料电池车所遇到的问题。

可以说，这是爱驰汽车在电动汽车增程与清洁能源应用领域的一次突破性探索与革命性创新，具有很现实的社会和商业应用价值。

看点5: 网约车

尽管很多新造车企业都不愿意提及2B业务，但爱驰汽车从不避讳，近期它还拿到了全国网约车运营线上资质。

前不久,在滴滴的帮助下，爱驰U5还进入了滴滴旗下的小桔车服平台，向全国的网约车平台、司机及个人提供汽车的销售和租赁服务。近期，爱驰向锦江出行交付了一批爱驰U5，用于在上海开展滴滴网约车业务。此前，爱驰还与一嗨构建了战略合作关系，在全国多个城市提供出行服务。

价值解读：

从上述信息看出，爱驰不仅是一个颇具科技感的新造车企业，而且它的出行板块将很快从江西驶向全国。

此外，还有一个颇具想象力的地方就是，此前有消息称：滴滴与比亚迪合作开发低端出行定制版电动车。而爱驰汽车定位于中高端车型。此次与爱驰携手，不排除双方共同开发中高端新能源网约车型的可能。毕竟，双方在整车和出行领域都有很强的互补性。